Les achats de résidus d’hydrocarbures ont représenté 2,3 M contre 0,9M en 2017, conforme à l’objectif de réaliser 50% de marge brute sur la vente des produits finis (58% en 2018 sur le Portugal en excluant la sous-concession). La stratégie de la société est de développer un réseau de fournisseurs pan-européen solide et long terme pour alimenter le Portugal mais aussi Marseille et Anvers à l’avenir. Le principal levier de la rentabilité est en effet le taux d’utilisation de l’outil industriel quand les conditions de marge brutes sont satisfaisantes. Cet objectif passe par la nécessité d’établir une pérennité dans les conditions d’achats avec les fournisseurs si l’on veut leur permettre d’investir dans leurs outils de collecte et de préparation des résidus. En conséquence, les achats spot plus opportunistes pratiqués au démarrage de l’activité se poursuivent mais dans une proportion moindre.

　　Les charges de personnel et les charges externes sont à nouveau en baisse malgré la hausse importante d’activité. Les efforts de productivité interne (masse salariale) et externe (fournisseurs) des deux dernières années ont porté leurs fruits.

　　Trois ans après les premières ventes de produits raffinés, les metrics de business model sont bien en place (achats, cots internes et les prix de vente).

　　Bilan consolidé au 31 decembre 2018 (en k)

　　31/12/201831/12/2017Var. kVar. %

Immobilisations Incorporelles372450(78)(17)%

Immobilisations Corporelles18 47917 0371 4428%

Immobilisations Financières16157104182%

Impts différés actif1 9291 967(38)(2)%

Actif Immobilisé20 94119 5111 4307%

Stocks & Encours1 460482978203%

Clients1 52993559464%

Autres Créances1 5821 42915311%

Disponibilités7 9098 257(348)(4)%

CCA76108(32)(30)%

Actif circulant12 55611 2111 34512%

Total ACTIF33 49730 7222 7759%

31/12/201831/12/2017Var. kVar. %

Capital & Réserves21 59822 772(1 174)(5)%

Subvention2 3202 320

Résultat Part du Groupe(1 500)(1 350)(150)11%

Capitaux Propres22 41821 4229965%

Prov. Pour Risques&Charges21187(166)(89)%

Dettes Fin. + Avce conditionnée7 8677 13473310%

Fournisseurs1 6701 00466666%

Dettes fiscales & sociales1 31669961788%

Autres dettes205276(71)(26)%

Dettes d'exploitation3 1911 9791 21261%

Total PASSIF33 49730 7222 7759%

　　Situation financière

　　A fin 2018, le Groupe dispose de près de 8M de trésorerie et d’un endettement net nul. Les cash-flow opérationnels de SINES sont bientt suffisants pour absorber les cots centraux (tournés vers les nouveaux projets), de manière à consacrer les ressources financières du Groupe uniquement aux dépenses d’investissement dans les nouvelles unités ou la R&D.

　　Le besoin en fonds de roulement s’est ponctuellement ru à la fin 2018 comparé à 2017 afin de bénéficier de livraisons significatives de résidus en fin d’année.

　　Le poste Immobilisations Corporelles est en hausse du fait des premiers achats d’équipements d’Ecoslops pour le site de Marseille.

　　Les capitaux propres du Groupe ont été renforcés par la conversion de 3M de l’avance remboursable IAPMEI (2,3M après effet d’impt) en subvention non remboursable et excédent 22 M.

　　Perspectives et évènements postérieurs

　　Le début d’année 2019 a permis d’enregistrer des nouvelles venant conforter le bilan financier d’Ecoslops de manière fondamentale avec:

　　La décision de la Banque Européenne d’Investissement d’octroyer un prêt long terme de 18M. Le financement de la BEI se substituera aux fonds propres nécessaires aux futurs projets européens. Il permettra à la société de consacrer ses ressources financières actuelles à de nouveaux développements, sans faire appel à ses actionnaires dans les prochaines années.

L’entrée de TOTAL au capital d’Ecoslops Provence à hauteur de 25%.

　　En 2019, l'usine de Sines a pour objectif de produire 25.000t (contre 19.000t en 2018), les seuls arrêts prévus étant liés à la maintenance planifiée.

　　A Marseille, nous avons pour objectif de démarrer en fin d’année.

　　Nous espérons un retour positif sur les autorisations d’Anvers cette année et le projet d’Egypte devrait lui aussi enregistrer des progrès notables en 2019 si l’étude de faisabilité est validée par toutes les parties (Ecoslops, Suez Canal Authority).

　　La mise au point du Mini P2R se poursuivra cette année avec pour objectif d’identifier un partenaire pour la mise en place du prototype échelle 1.

　　A terme, le périmètre des trois usines sur lesquelles le Groupe est focalisé (Sines, Marseille, Anvers), représente une capacité de production totale de 120.000t de produits raffinés soit un potentiel de 40 M de CA et 10 M d’EBITDA.

　　A PROPOS D’ECOSLOPS

　　Ecoslops est cotée sur Euronext Growth à Paris

　　Code ISIN : FR0011490648 - Mnémonique : ALESA / éligible PEA-PME.

　　Contact Relations investisseurs : info.esa@ecoslops.com - 01 83 64 47 43